本文来源：时代周报 作者：雨辰
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6月22日，中船特气（688146.SH）股价盘中一度涨超9%，最高触及399.50元，再创历史新高；截至收盘，上涨7.14%，报收389.99元/股，当前市值约为2065亿元。
就在前一晚，中船特气披露股票交易风险提示公告，直言“股价累计涨幅偏离基本面，可能存在市场情绪过热、非理性炒作情形”，并提示“股价短期快速回落”的风险。
时代周报注意到，这已是中船特气近两个月来第七次发布股价风险、异动相关公告。然而，二级市场热情丝毫不减。Wind数据显示，该股年内累计涨幅已超850%，近两个月（4月22日至6月22日）区间涨幅亦超过400%。
6月22日，时代周报记者致电中船特气，其工作人员表示，股价受多重因素影响，行业整体景气度较去年有所提高。
股价异动背后：六氟化钨价格暴涨
资金不断涌入的背后，是近期关注度较高的一种关键材料——六氟化钨。据财达证券，六氟化钨是半导体芯片制造的核心电子特气，是CVD钨膜的沉积关键材料，广泛用于逻辑/存储芯片的接触孔与通孔填充，属于芯片制造不可或缺的关键材料。
中船特气2025年年报显示，公司拥有全球产能最大的六氟化钨生产基地。该产品稳定供应台积电、美光、海力士、英飞凌、铠侠、格罗方德、中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团、华润集团等国内外知名集成电路企业，是六氟化钨领域的全球主流供应商。
业绩方面，2025年，中船特气实现营业收入22.60亿元，同比增长15.88%；实现归母净利润3.46亿元，同比增长12.43%。2026年第一季度，实现营业收入7.01亿元，同比增长36.00%；归母净利润1.01亿元，同比增长16.86%。
今年5月，中船特气在投资交流平台表示，公司当前六氟化钨产能为2000吨/年，新增年产1000吨产能项目预计于2027年建成投产。上述公司工作人员向时代周报表示，“目前产能利用率处于较高水平。”
2026年以来，六氟化钨价格持续飙升。市场数据显示，6N级产品报价已达220万-300万元/吨，较4月初涨幅超190%；7N级因供应稀缺，长协价更高达330万-360万元/吨。
6月22日，隆众资讯六氟化钨分析师南明利告诉时代周报，本轮涨价由多重因素共振。“一方面我国高纯钨粉出口持续管控，导致日本两大主流厂商因原料短缺而宣布即将停产，市场担忧全球供给收缩，引发下游客户集中备货；另一方面AI芯片、先进逻辑制程以及多层堆叠3D NAND存储持续扩产，拉动六氟化钨需求增长，而六氟化钨短期新增供给能力不足，叠加市场整体库存处于低位，进一步放大了供需矛盾，推动价格快速走高。”
高位价格还能持续多久？南明利分析：“价格高位运行时长由多方博弈决定，后续需综合日本企业产能退出进度、国内产能放量、下游需求波动、成本端变化、中下游市场情绪等多重因素综合考量。”
钨粉涨价倒逼调整定价机制
六氟化钨行情火热期间，各类市场传闻层出不穷。5月以来，A股涉六氟化钨概念公司密集发布澄清公告，行业相关公告累计达16份，覆盖中船特气、中巨芯-U（688549.SH）、和远气体（002971.SZ）、昊华科技（600378.SH）等多家企业，但市场热度并未降温。
其中，中船特气于6月15日在投资交流平台澄清：网传公司与相关企业签订3年长期供货协议、产品价格及供货份额等信息均不属实，相关供货方案仍在商谈过程中，网传价格信息与公司对当前产品市场价值的判断不符。
值得一提的是，上游钨粉涨价一定程度压缩了六氟化钨的盈利空间。有钨矿企业人士向时代周报表示，钨产业链上下游盈利空间更丰厚，六氟化钨属于中游加工环节，毛利率偏弱。
“公司六氟化钨主要原材料为公司自产的三氟化氮以及外购的高纯钨粉。”上述中船特气相关人士告诉时代周报，钨粉从2025年下半年开始涨价，2026年一季度触及高点后小幅回落。由于公司去年与长期合作客户约定的六氟化钨销售价格为年度议价模式，因此公司承受了一些钨粉涨价带来的影响。
年报数据显示，2025年中船特气六氟化钨生产量达1307.71吨，同比下降0.78%，销量1329.64吨，同比增加3.40%；库存90.65吨，同比增加22.89%。公司解释，六氟化钨因原料价格上涨，公司压降成品库存，产量略低于去年产量；为了提高交付保障能力，更及时的响应客户需求，适当提高部分库存水平。
图片来源：中船特气公告
上述中船特气工作人员表示，针对成本波动问题，公司已优化定价机制。“从2026年开始，公司由年度议价调整为季度议价，并在2026年一季度对六氟化钨的销售价格进行了相应调整。目前已与部分客户达成一致意见，实施月度议价，期望能够更快速、准确地反映市场原材料或者供需关系对产品价格的影响。”
业内人士补充，此前原料涨价推动六氟化钨价格上行，但之后决定产品价格走势的主要是供需关系。南明利表示：“日本产能退出后，全球预计出现较为明显的供应小于需求现象。”